MOCVD是化合物半导体外延生产的核心装备，广泛应用于光芯片、射频器件、功率半导体、太空光伏电池、Micro-LED等高端器件制造，直接决定终端产品的性能、良率与产能，是化合物半导体产业链中技术壁垒最高、战略意义最强的核心装备之一。当前AI算力与800G/1.6T高速光模块爆发，带动高端光芯片大规模扩产，与此同时商业卫星发射需求驱动砷化镓太阳能电池片增长，MOCVD是以上领域外延环节的核心瓶颈设备，全球供给高度紧缺、交付周期长达 1 年以上。

图1 化合物半导体下游主要应用领域发展历程

2、MOCVD设备国产替代需求迫切

长期以来，全球高端MOCVD市场由海外企业Aixtron、Veeco主导，国内多数设备厂商仅布局单一LED领域MOCVD设备，产品体系单一，无法覆盖光通信、射频器件、太空光伏等场景。目前海外设备采购成本高、交付周期长、售后响应慢，且存在供应链安全隐患，国内产业链自主可控需求迫切。

图2全球MOCVD设备市场份额（2025年）

3、公司具备全体系MOCVD设备量产能力，竞争优势突出

公司已实现全体系化合物半导体MOCVD设备以及特种材料、器件所需求的常、高压MOCVD设备批量交付，凭借技术、产品、产能、服务的综合差异化优势，持续深耕高端装备国产替代，助力国内化合物半导体产业链完善升级，赋能光通信、空天科技、先进显示等国家战略性新兴产业高质量发展。

图3蓝河科技MOCVD设备系列

项目点评

创钰投资华东部认为化合物半导体应用领域广泛且具备高潜力，其中宽禁带半导体材料更是被写入“十五五”规划中，为我国布局和发展化合物半导体产业指明了清晰方向。MOCVD设备作为化合物半导体核心制造设备，对终端器件性能、良率与可靠性有极其重要的影响。同时，下游商业卫星、AI算力、先进显示、蓝绿光激光器等领域已进入产业化关键期，MOCVD设备逐步成为行业发展的核心卡点之一。蓝河科技凭借自身优势精准破解行业扩产卡点，助力战略新兴产业自主可控。创钰投资也将围绕战略新兴产业挖掘更多核心标的，共同赋能产业发展。